羅田機械廠打通全産業鏈後業績首秀 恒力石化上半年淨利已超去年全年
發表時間:2019-08-12 07:23:17 作者:雕刻機

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  對于恒力石化8月9日晚間最新披露的2019年中期業績,有市場分析人士用兩個字來評價,那就是“驚豔”。該市場分析人士認爲,相較于一季報,最新披露的半年報對公司來說並不僅僅只是多了一塊煉化項目,而是切切實實地實現了質的飛躍。

  3月25日打通全流程,5月17日煉化項目實現全面投産。8月9日晚間最新披露的2019年半年報,其實也是恒力石化打通全産業鏈後的一次業績首秀。數據顯示,今年上半年,恒力石化實現營業收入423.33億元,同比增長60.04%;實現歸屬于上市公司股東淨利潤40.21億元,同比增長113.62%。這兩個關鍵數據不僅均創曆史最好水平,且上半年的經營業績已經全面超過了公司去年的全年盈利。此外,半年報中披露的相關數據還顯示,公司2017年重大資産重組所購標的恒力投資2019年上半年未經審計淨利潤約爲19.51億元,是當年承諾業績的195.10%。

  半年報中,恒力石化把上半年業績的增長主要歸功于 PTA 行業供需格局明顯改善帶來的盈利增加和公司2000萬噸/年煉化一體化項目全面投産産生的利潤貢獻。

  “一季度收入和淨利潤分別爲150億元左右和5億元左右,算下來相當于在今年的第二個季度,不到300億元的營業收入卻實現了35億元的淨利潤。”該市場分析人士向《證券日報》記者講道,“煉化項目對公司真正全面産生貢獻的時間並不長,但在其影響下的上半年業績,卻實在是超出了預期,讓人覺得驚豔。”

  該市場分析人士認爲,石化行業中,産能的規模效應以及先進的工藝及設備是降低成本提升盈利的關鍵。恒力石化在聚酯化纖全産業鏈的上、中、下遊布局不僅都具有裝置大型化、産能規模化、結構一體化的特點,且具有齊備的電力、能源、碼頭、儲運等産業配套能力,綜合運營優勢突出。此外,雖然我國從PTA到聚酯化纖産業鏈的産能規模在全球都占有重要地位,但原來上遊國外PX廠商長期壟斷攫取著巨額利潤,擠壓了下遊的盈利空間。隨著我國民營煉化項目的逐步投産,將充分提升我國在該行業的話語權,也將實現利潤向産業鏈中下遊的合理轉移。率先實現從最上遊原油加工到最下遊聚酯制造的全産業鏈一體化運營的恒力石化,也將率先受益。

  “業績披露後,這兩天電話幾乎被打爆,由于超預期,很多的分析師都在打電話。”恒力石化董事會辦公會室主任、證券事務代表高明在接受《證券日報》記者采訪時表示,“公司率先在行業中實現煉化項目的全面投産,打通全産業鏈布局,並不是簡單地增加了大煉化一塊的業務收入和利潤,帶來的是上下遊的協同效應和整體綜合效益的全面提升。”

  《證券日報》記者從恒力石化了解到,由公司投建並已全面投産運營的煉化一體化項目包括2000萬噸常減壓、1150萬噸重油加氫裝置、960萬噸重整裝置、450萬噸芳烴裝置、130萬噸混合脫氫裝置等大型工藝裝置,是截至目前全球一次性建設規模最大、技術工藝最複雜、加工流程最長、業務一體化程度最高、産業配套最齊全的重大石油煉化項目,創造了多項行業之最。

  高明告訴《證券日報》記者,全産業鏈運營後一個好處,就是無論上、中、下遊的盈利情況如何轉移變動,公司都可以牢牢鎖定整個鏈條的利潤。